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重庆钢铁(601005)中报点评:产量、营收双增长,原材料价格侵蚀公司利润

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重庆钢铁(601005)中报点评:产量、营收双增长,原材料价格侵蚀公司利润 2019.08.16 19:05:42信达证券

原标题:重庆钢铁(601005)中报点评:产量、营收双增长,原材料价格侵蚀公司利润 来源:信达证券

事件:2019年8月16日 重庆钢铁 发布2019年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入114.84亿元,同比增长3.52%;实现归母净利润6.16亿元,同比下降19.19%;实现基本每股收益0.07元。

点评:

公司完成产品结构调整,产、销量达到历史最高水平。公司上半年实现铁、钢、材产量分别为298.42万吨、325.06万吨、309.72万吨,同比分别增加19.97万吨、15.05万吨、13.03万吨。实现钢材销量313.22万吨,同比增加18.87万吨,创历史最好水平。此外,公司通过调整产品结构,上半年棒材、线材产品的销售占比相较2018年均有明显提升。

上半年铁矿石价格上涨过快,导致公司利润侵蚀效应明显。在钢铁生产过程中,铁矿石作为原材料的成本占比达到50%-55%。2019年上半年由于铁矿石价格单边上涨过快,吨铁矿石价格涨幅一度超过80%,使得公司利润被侵蚀约3.67亿元。

盈利预测及评级:根据公司现有股本,我们预计公司2019-2021年摊薄每股收益分别为0.17元、0.22元、0.29元,根据2019-08-15收盘价计算,对应PE分别为11倍、8倍、6倍,维持“增持”评级。

重庆钢铁(601005)中报点评:产量、营收双增长,原材料价格侵蚀公司利润

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